viksi.ru

Что такое ПИФ ?

ПИФы в современном понимании появились почти два века назад. Споры о том, откуда берут свои корни паевые инвестиционные фонды, не утихают до сих пор. Точно известно одно: в Бельгии они появились в августе 1822 года, в 1860-х годах инвестиционные фонды стали создаваться в Великобритании. Один из первых фондов – Foreign and Colonial Trust – существует и в настоящее время.

Что касается Штатов – лидеров по количеству паевых инвестиционных фондов, первый «шаг» в виде Massachusets Investory Trust был сделан только в 1924 году.

Кстати, в силу того, что в разных странах организационные формы коллективных инвестиционных фондов отличаются, то и названия для них используются разные:
• взаимные фонды (США);
• общие фонды инвестиций (Италия, Франция);
• закрытые инвестиционные компании (США);
• паевые инвестиционные фонды (Россия);
• паевые трасты и юнит-трасты (Великобритания, Австралия, Новая Зеландия, Гонконг, Малайзия, Южная Африка);
• инвестиционные трасты (Великобритания, Япония);
• инвестиционные компании открытого типа (Великобритания) и т.д.
Как это было у нас?

В нашем отечестве ПИФы «стартовали» в ноябре 1996 года. Через несколько месяцев их, ориентирующихся как на облигации, так и на акции, насчитывалось уже более десятка. Первыми компаниями, управляющими ПИФами, были «Пионер Первый» (ныне «ПиоГлобал Эссет Менеджмент»), «Паллада Эссет Менеджмент» и «Тройка Диалог». Но главным игроком того времени считалась УК «Кредит Свисс», дочерняя компания международного инвестиционного банка Credit Swiss First Boston. Суммарные активы этого фонда превышали активы всех остальных фондов вместе взятых. Правда, к сожалению или к счастью, УК на российском рынке просуществовала недолго – всего четыре года. Один из ее фондов был передан под управление «Пионеру Первому». Теперь он называется «Фонд акций».

Впрочем, стратегия завоевания симпатий пайщиков у всех ПИФов того времени была примерно одинаковая. А если точнее, ее и вовсе не было: взимали бешеные комиссионные и при этом крайне редко показывали действительно хорошие финансовые результаты.

Хотя, чему тут удивляться? Большинство ПИФов, по сути, были созданы «на всякий случай», чтобы вдруг не пропустить бум российских коллективных инвестиций. Действительно, вдруг спросят, а у меня нет? Многие учредители создавали фонды, считая, что работают на перспективу и занимают свое место на огромном рынке. И считали совершенно справедливо: ведь «в матрацах» у россиян уже в то время было «зашито» не менее 30 миллиардов долларов!

Но потом «случился» 1998 год… После кризиса управляющие компании стали быстро закрывать заведомо убыточные фонды.
Финансовый кризис стал экзаменом для всех российских финансовых институтов. И наши ПИФы, в отличие от многих коммерческих банков, этот экзамен прошли успешно. За время кризиса по-настоящему не обанкротилась ни одна управляющая компания, и ни один пайщик не пожаловался в Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг по поводу нарушения его прав. Иными словами, пайщики оказались в гораздо более выгодном положении, чем, те же самые, вкладчики банков. Во-первых, они могли контролировать процесс обесценивания активов. Во-вторых, эти активы в результате кризиса никуда не пропали и не исчезли.

Пережив кризисные времена в основной своей массе, паевые фонды доказали свою жизнеспособность и надежность и завоевали доверие многих частных инвесторов. Важную роль при этом сыграло то, что за все время не было ни одного случая обмана пайщиков или невыполнения перед ними обязательств управляющей компанией.

В 2000 году на рынке паевых фондов были проведены две знаменательные операции, в результате чего на рынке появились весьма крупные игроки — управляющие компании «НИКойл» (в настоящее время «Уралсиб») и «Альфа-Капитал». Эти УК приняли решение преобразовать чековые инвестиционные фонды, находящиеся под их управлением, в паевые фонды. Операции были проведены успешно и в итоге принесли большую пользу для отрасли в целом. Таким образом, благодаря конвертации двух бывших чековых фондов «ЛУКОЙЛ» и «Альфа-Капитал» в паевые, объем рынка ПИФов значительно вырос.

Кстати, до 2002 года официального деления фондов по виду активов не было. Но 14 августа 2002 года ФКЦБ России приняла постановление № 31/пс «Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов». В соответствии с ним, фонды были разделены на фонды акций, облигаций, смешанные, фонды денежного рынка, фонды фондов, индексные фонды, фонды недвижимости, венчурные фонды. Позже, в начале 2004 года, регулятор добавил ипотечные фонды, а в апреле 2005 года – фонды прямых инвестиций.

И, все-таки, настоящий рост популярности ПИФов начался в 2003 году, когда совокупность активов всех фондов выросла в шесть раз, с 12,7 до 76,2 миллиардов рублей! В 2003 году паевые фонды начали создаваться в большом количестве и разнообразии.

В течение 2003 года, практически все новые разновидности фондов были зарегистрированы, лишь фонды фондов стали новинкой 2004 года. Их столь позднее появление, пожалуй, можно объяснить отсутствием в 2002-2003 годах достаточного набора проверенных временем ПИФов для построения диверсифицированного и конкурентоспособного портфеля.

Еще один мощный толчок развитию ПИФов был придан уже в 2005 году, когда беспрецедентный взлет курса российских акций привел к повышению доходности вложений в них до 100 % годовых и более! Стоимость паев большинства фондов за вторую половину года увеличилась в полтора и более раз! Этот успех вместе с профессионалами фондового рынка смогли разделить и десятки тысяч терпеливых пайщиков. С тех пор приток средств в ПИФы от частных инвесторов сохраняется на довольно высоком уровне.

Популярность: 1% [?]

Метки: взаимные фонды, ИНВЕСТИЦИИ, ПИФ